Le contexte actuel a tout pour nous interroger : l’inflation implicite continue de cavaler avec un plus haut de 30 ans dans les produits indexés sur l’inflation. Pourtant, les taux d’intérêts sur les durées longues refusent de monter. Dans ce contexte, les marchés d’actifs risqués continuent de franchir des plus hauts.

L’année 2021 fut très mouvementée sur les marchés chinois. En effet, la Chine a fait peu de cas des marchés financiers et a effectué plusieurs réformes réglementaires sans précédent provoquant l’ire des investisseurs et le ralentissement de secteurs phares de son économie. Quelles sont les raisons derrière de telles décisions ?

La réponse avec BNY Mellon IM, ELEVA Capital et JP Morgan AM…

Les grandes marques se moquent de la crise, à en juger par les cours d’Hermès ou LVMH. Ces marques cachent pourtant des disparités. Le retour à la normale ne va-t-il pas ramener les valorisations à des niveaux plus « conventionnels » ?

Les Etats membres de la COP 26 ont accentué les plans pour aller vers une économie durable et pourtant le prix du gaz et de l’électricité ne cessent d’augmenter. Tout est au vert pour les énergies renouvelables. Mais ce secteur n’est-il pas devenu aussi cyclique que celui des énergies conventionnelles ?

Les dernières réunions des banques centrales annoncent le début d’une désynchronisation des politiques monétaires dans les pays développés. En effet, aux États-Unis, l’heure est au resserrement monétaire tandis qu’en Europe, la BCE conserve son biais ultra accommodant. La Banque d’Angleterre devrait relever ses taux directeurs sous peu.

Votre agenda pour la semaine du 29 novembre

Dans le nouvel épisode « 30 minutes pour convaincre », David Ross revient sur le parcours d’Echiquier Word Growth. Après une très bonne performance en 2020, le fonds accuse un retard cette année. Le gérant revient sur les raisons de cette sous-performance et sur ses perspectives pour les mois à venir.

La gestion actions internationales progresse vite chez Mandarine Gestion. La société a invité les investisseurs à se pencher sur Mandarine Global Transition, SFDR 9, label Greenfin (410 M€ gérés dans la stratégie) et sur son nouveau-né Mandarine Global Sport, label ISR, SFDR 8.

Votre agenda pour la semaine du 22 novembre

Il a l’âge de la raison : à plus de trois ans, le fonds long/short Muzinich European Credit Alpha a bien grandi avec 420 millions de dollars d’encours. Il poursuit sa croissance dans la lignée de son grand frère, le fonds Muzinich Long Short Credit Yield lancé en 2012.

Dès le début de la pandémie, les banques centrales ont rapidement assoupli l’orientation de la politique monétaire. Alors que les marges de manœuvre pour baisser les taux d’intérêt étaient limitées, elles ont surtout réactivé ou amplifié les mesures non conventionnelles. Cela s’est traduit par une nouvelle forte augmentation de la taille de leur bilan. Cependant, les conséquences de cette politique trop accommodante se profilent.

Il y a de la valeur dans les titres décotés de qualité et dans l’obligataire à duration courte selon Tikehau IM.