H24 : Pouvez-vous nous présenter GemEquity ?

Michel Audeban : GemEquity, créé avec Financière de l’Echiquier durant l’été 2012 sera notre premier FCP.  Son objet est d’investir sur l’ensemble des marchés émergents via les actions cotées sur les places de ces pays ou via des actions internationales fortement exposées sur les thématiques émergentes. Son gérant principal Bruno Vanier a plus de 23 années d’expérience financière: 7 ans en Asie (Thaïlande puis Hong Kong), puis 16 ans chez Edmond de Rothschild où il a développé toute la gamme de fonds émergents. Grégoire Majoros (Hongrois d’origine, 12 ans d’expérience) complète l’équipe de gestion.

H24 : Avez-vous un style de gestion spécifique ?

Bruno Vanier : Le style de gestion est axé sur un stock picking actif avec un « active money » supérieur à 70% (somme des surpondérations du fonds par rapport à l’indice). Notre spécificité est de pouvoir nous concentrer sur les valeurs de croissance pérenne plutôt que sur les valeurs cycliques : aujourd’hui plus de 2/3 du fonds (vs environ 1/3 dans l’indice). Cette construction de portefeuille doit nous permettre d’obtenir une volatilité structurellement inférieure à celle de l’indice. Ce style « bottom up » est complété par une approche « top down », déterminée avec le support d’instituts de recherche indépendants tels que Bank Credit Analyst.  Nous sommes aussi très attentifs à la liquidité (pas de société dont la capitalisation et/ou le chiffre d’affaires sont inférieurs à 500M$) et à la diversification de nos investissements (environ 80 valeurs).

H24 : Difficile de créer une société de gestion aujourd’hui ?

MA : Nous avons la chance d’avoir pour actionnaire Financière de l’Echiquier qui, au-delà d’un gage de sérieux et de professionnalisme, met à disposition son infrastructure (locaux, informatique, middle et back office) et s’assure du contrôle des risques. De plus, plusieurs CGP de grande qualité nous apportent soutien et exigence. Enfin, l’ensemble des actionnaires s’est engagé à investir près de 50 m€ de « seed money » dans GemEquity.

H24 : GemEquity suit-il une thématique particulière ?

BV : La thématique principale est de tirer parti de l’enrichissement des populations émergentes.  GemEquity est positionné sur les grandes tendances de croissance structurelle telles que la croissance de la distribution organisée (notamment en Russie, Afrique et en Turquie),  l’expansion du haut de gamme (notamment en Asie ou Amérique latine) et le développement d’internet (en Russie et en Chine).

H24 : Est-il possible de gérer des actions émergentes depuis Paris ?

BV : Nous croyons aux vertus d’une équipe de gestion de taille limitée basée en un lieu unique. Cela favorise les échanges informels et la prise de décision. En revanche, nous voyageons beaucoup. J’étais encore à Hong Kong il y a 10 jours. Nous effectuons 400 visites de sociétés par an (si possible sur place), avons des contacts étroits (depuis près de 20 ans) avec de nombreux courtiers locaux spécialisés.

H24 : Une question pour vous Michel, où en est le référencement ? :)

MA : GemEquity est déja référencé chez Sélection 1818, Swiss Life, Aprep/LMP, Nortia, Apicil, LifeSide …  Il sera aussi référencé à partir du vendredi 28 septembre 2012 chez Théma, Generali et Cardif.

H24 : Gemway Assets : des bases solides pour effectuer un parcours "Magellan" :)... A suivre...