H24 Finance : Pouvez-vous nous rappeler les principes et objectifs du fonds Oddo Patrimoine ?

Mirela Agache : Oddo Patrimoine est un fonds de multigestion flexible à vocation patrimoniale. Il est géré selon une approche discrétionnaire et vise à identifier les meilleures opportunités dans toutes les classes d’actifs (actions, taux, crédit, devises...) et zones géographiques (Etats-Unis, Europe, Asie, Pays Emergents).

L’exposition de Oddo Patrimoine peut varier de 0% à 75% en OPCVM actions ; et de 25% à 100% en OPCVM de produits de taux (OPCVM monétaires, obligataires, convertibles, …)

Le fonds a pour objectif d’obtenir sur un horizon de placement supérieur à 5 ans un rendement supérieur à celui de son indicateur de référence au travers d’investissements sur les marchés de taux et d’actions de la zone Euro et Internationale, tout en visant à amortir les effets de baisse dans les périodes de turbulences sur les marchés financiers.

Sa gestion est assurée par trois analystes gérants au sein d’une équipe de 9 personnes dédiées à l’allocation d’actifs et à la sélection de fonds.

H24 : Pouvez-vous nous faire un point depuis la création et la mise en place de la nouvelle gestion ?

M.A. : La gestion flexible de Oddo Patrimoine est effective depuis le 30 mars 2009. A fin octobre 2010 la performance du fonds sur la période est de +27.7%, à mettre en parallèle avec un marché actions monde (en euros) qui monte de +46.0% et un marché des obligations qui progresse de +7.5%.

Il est intéressant de noter que lors des périodes de turbulences entre mai et juillet 2010, notre gestion, centrée sur le contrôle du risque, a permis à Oddo Patrimoine de limiter fortement les baisses des marchés... ceci tout en restant exposé aux marchés actions, qui nous semblent les plus porteurs actuellement.

Au 29 octobre 2010, Oddo Patrimoine est en hausse de 5.7% depuis le début d’année et de 11.1% sur 1 an.

H24 : Quelles sont vos perspectives pour fin 2010 et 2011 ?

M.A. : Notre scénario central est celui d’un retour de la croissance mondiale avec de fortes disparités selon les régions : reprise économique (même faible) dans les pays développés et croissance plus forte dans les pays émergents.

Les taux d’intérêt seront par ailleurs maintenus à des niveaux bas par les banques centrales des pays développées et cet environnement sera favorable aux marchés actions.

Dans ce contexte :

 - Nous privilégions la classe d’actifs actions avec une exposition actions de 60% actuellement. Les résultats des entreprises du 3ème trimestre confirment cette tendance propice aux actions : 60% des publications de l’Eurostoxx sont au-dessus des attentes et 77% pour le S&P500.

- Nous restons positifs et exposés sur les pays émergents (Corée du Sud, Brésil, Mexique…) via des supports actions et surtout obligations.

- Fidèles à notre constante préoccupation de protéger le portefeuille dans les scénarios adverses, nous investissons également sur des obligations indexées à l’inflation et des couvertures sur le dollar australien pour le risque pays émergents. Le risque dollar est quant à lui complètement couvert actuellement.