Malgré les hésitations pathologiques des politiques, les points de convergence pour le sauvetage durable du système bancaire Européen sont de plus en plus nombreux et solides.

 

Le fonds Axiom Obligataire a poursuivi sa lancée positive initiée fin juillet.

 

Les nouvelles généralisées de ralentissement économique ne sont pas venues perturber la classe d'actifs : elle est restée concentrée sur les thématiques micro-économiques en provenance de la BCE et sur l'entrée en vigueur prochaine des premières directives concernant la refonte du capital des établissements de crédits.

 

Concernant le volet réglementaire, les grandes manœuvres vont s'accélérer pour que les banques soient en phase avec la nouvelle réglementation Bâle III applicable au 1er janvier 2013 (dans 4 mois). Nous devrions assister au cours du prochain trimestre à  l'émission de nouvelles obligations Tier 1 compatibles avec Bâle III. Dans ce contexte, il est probable que les banques, soucieuses de gérer au mieux leur réserve de capital réglementaire, soient amenées à  rappeler par anticipation leurs anciennes obligations (Bâle II). Pour motiver les investisseurs sur leurs nouvelles émissions (Bâle III), les offres de rachat devront faire apparaître des primes attractives.

 

Actuellement, le prix moyen du portefeuille est d’environ 64% du pair.

 

Aussi, les perspectives réglementaires sur lesquelles s'appuie la stratégie du fonds,  le contexte micro-économique favorable à  la classe d'actifs et le prix moyen du portefeuille (64% du pair), pourraient continuer à  soutenir la valorisation d’Axiom Obligataire au 4éme trimestre 2012...

 

A suivre...

Pour en savoir plus sur ce fonds cliquez ici :

http://h24finance.com/opcvm_uc_nonpea.html#FR0010755199