Sur les actions (50,5 % du fonds), les gérants ont augmenté leur exposition au S&P 500 car ils restent positifs sur les entreprises américaines. Ils ont également investi 2 % du portefeuille dans des sociétés pétrôlières qui offrent des points d'entrée extêmement attractifs en terme de valorisation.

Sur les taux, les gérants ont récemment reduit leur exposition aux emprunts d'état dont les taux ont atteint des niveaux très bas, notamment sur ceux de pays émergents afin de réduire la sensibilité du portefeuille au risque de taux d'intérêt. Les gérants restent par ailleurs très confiants sur les fondamentaux des obligations d'entreprises, notamment aux Etats-Unis. Ils maintiennent également une assurance au travers de CDS sur les dettes de pays comme l'Allemagne et la France pour le cas où les solutions en Europe auraient du mal à se concrétiser.  

 
Enfin, bien que les gérants soient positifs sur les actions, ils ont introduit des liquidités à hauteur de 35,2 % et ont réduit l'exposition à l'Euro à hauteur de 50 %.

Source : M&G