Trois explications pour expliquer la chute de l’or :

• des prises de profit sur la seule classe d’actifs encore en hausse en 2011
• des seuils techniques franchis en baisse appelant à plus de baisse
• des institutions financières européennes vendant ou prêtant leur or pour parer à la crise de liquidités en dollar.

Ces différents éléments risquent de jouer négativement pendant encore quelques temps ; les fondamentaux restent toutefois très solides (une offre peinant à croître, une demande nouvelle de la part des Banques centrales qui n’en est sans doute qu’à ses balbutiements, des investisseurs ayant pour leur très grande majorité manqué une occasion intéressante) et resteront autant de moteurs pour que la longue marche haussière (entamée voici 11 ans) se poursuive encore en 2012. L’anomalie majeure sur les marchés reste le taux du 10 ans américain à moins de 2% (et celui du Royaume-Uni à peine plus élevé à 2,1%) qui montre à lui seul à quel point le problème issu de la montagne de dette souveraine est encore incompris.

Source : EDRAM