Quelques extraits de sa dernière lettre :

• La transformation radicale du système monétaire mondial, en chantier depuis 2008, s’accélère depuis juillet 2012. Comme Alice, nous nous précipitons à  la suite du lapin Blanc dans un monde différent dont nous cherchons la clé.

• Le risque des actifs réels est plus faible que le risque des actifs nominaux.

• Nous entrons donc dans un cycle inflationniste prolongé, désiré par les banques centrales pour éliminer le poids de la dette passée.

• Les acteurs financiers doivent choisir de convertir leur stock de monnaie en d’autres actifs afin d’en augmenter la vélocité. Ce choix dépend de la position relative de la monnaie et de ces autres actifs en termes de risques et de rendements attendus.

 

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