Points clés :

• "Les perspectives à  court terme de l’activité mondiale restent faibles et les exportations asiatiques demeurent atones. Toutefois, la plupart des récents indicateurs laissent espérer une amélioration au quatrième trimestre.  

• Les élections américaines dominent l’actualité : alors que l’emploi reste le talon d’Achille des Etats- Unis, le marché immobilier semble prendre une meilleure tournure. Le risque systémique en zone euro s’est réduit, mais l’Espagne reste préoccupante.

• Les autorités monétaires continuent d’injecter des liquidités dans l’économie, ce qui favorise les actifs risqués. Nous confirmons donc notre surpondération du crédit, au détriment du cash.

• Côté obligations, nous sommes plus positifs vis-à -vis de la périphérie et suggérons de rallonger la duration sur sa dette."

Source : AXA IM

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