Interview de Jean-François CARDINET, co-gérant d'Objectif Small Caps Euro (performance YTD au 17/02/2014 = +12,09%)

 

H24 : Comment expliquez-vous la poursuite de la surperformance des Small Caps en ce début d’année 2014 ?

JFC : L’indice Euromoney Smaller Euro a progressé de 6,1% depuis le début de l’année, à  comparer à  1,8% pour l’Eurostoxx (en date du 14 février), les Small Caps étant restées largement à  l’écart de la volatilité liée aux marchés émergents et bénéficiant de leviers de croissance qui leur sont spécifiques. Par ailleurs, les premières publications de Small Caps semblent indiquer une accélération de la croissance en Europe, notamment dans les secteurs «early-cyclical » (travail temporaire, publicité).
 

 

 

H24 : Après la progression élevée des deux dernières années, quel est le potentiel de revalorisation des petites valeurs ?

JFC : Après une phase d'expansion de multiples en 2013, les performances en 2014 et au-delà  proviendront principalement, selon notre analyse, de la croissance des résultats des entrerpises. Pour autant, à  condition de se montrer sélectif, il existe encore des poches de sous-évaluation dans le segment des Small Caps et, de façon encore plus prononcée, dans le segment des Microcaps : notre FCP "Objectif Investissement Microcaps" bénéficie ainsi d’une croissance des résultats élevée et d’une valorisation encore particulièrement modérée.
 

 

 

H24 : Qu’attendez-vous du lancement du PEA PME ETI ?

JFC : Les flux éventuels liés au PEA PME ETI pourraient constituer de nouveaux facteurs de soutien pour le segment des petites valeurs. Nous avons lancé le 31 janvier 2014 un nouveau FCP spécifiquement dédié au PEA PME ETI, "Investissement PME", en complément de notre FCP Objectif Investissement Microcaps qui respecte déjà  les critères d’éligibilité communiqués.

 

 

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