EOS Allocations s’est rendu au forum des sélectionneurs de fonds organisé par Citywire à Berlin.

Sur 35 sociétés de gestion présentes plus du quart avaient fait le déplacement pour parler de marchés émergents.

Le contraste est fort par rapport à 2015 où peu de gérants se risquaient à mettre en avant les pays émergents.

Dans un monde où les rendements obligataires ont quasiment disparu dans les pays développés, les rendements des obligations émergentes sont attractifs et c’est justement cette classe d’actifs qui était mise en avant à l’instar de M&G, HSBC ou encore Pictet.

Les arguments sont nombreux pour les actions comme les obligations émergentes : amélioration macro-économique, amélioration des bénéfices des entreprises, point bas surement atteint sur le change, valorisations attractives comparées à celles des pays développés et retour des flux.

Cependant, un point est venu noircir le tableau : l’élection de Donald Trump.

Elle remet partiellement en question l’investissement et ce pour deux raisons.

Premièrement elle relance la hausse des taux et par ricochet la hausse du dollar.

Les émergents souffrent généralement en période de hausse du dollar.

De plus, la rhétorique anti-mondialisation de Trump est une menace pour les pays émergents majoritairement exportateurs.

Comme pour tout investissement, il n’y a pas de rendement sans risque…

Autre enseignement de ce forum en termes de tendance dans l’asset management : la mise en avant de solutions alternatives pour capter du rendement sur l’obligataire.

Face à des taux quasi nuls en zone Euro et à un fort risque de remontée des taux, les gérants tentent d’apporter des solutions : MBS américains, fonds obligataires flexibles, performance absolue, hybrides corporate… 

EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers en gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquez ici pour en savoir plus