H24 : 3 ans après le lancement, quel bilan tirez-vous ?

Diane Bruno : Les 5 étoiles Morningstar que le fonds vient de recevoir mettent en lumière le très bon parcours de Mandarine Unique depuis sa création en mars 2010, avec une performance de +51% contre +26% pour son indice Stoxx Small 200 TR (au 23/04/2013).

Le fonds a surperformé chaque année son indice de référence et se situe dans le Top 10 du classement Europerformance « actions européennes PMC » (parmi 120 fonds) sur 1 an et 3 ans.

En 2013 le fonds continue sur sa lancée en réalisant une performance de +8,1% (contre +5,6% pour l’indice, au 23 avril 2013).

C’est une offre unique dans l’univers de la gestion Small & Mid cap, une approche originale qui séduit les investisseurs puisque l’encours du fonds est aujourd’hui de 82 millions d’euros.

H24 : En quoi votre approche est-elle originale ?

D.B : Sélectionner des « histoires uniques » de croissance, voilà quel était notre objectif au lancement de Mandarine Unique. Les petites et moyennes valeurs européennes ciblées par le fonds doivent ainsi avoir un caractère « unique », par exemple être un leader de son secteur avec une part de marché mondiale de plus de 25% ou encore posséder un business modèle unique sans comparable coté en Europe.

Ces sociétés « uniques » sont souvent présentes sur des niches de marché sur lesquelles elles bénéficient d’un fort pricing-power (pouvoir de fixer les prix), ce qui les rend globalement moins sensibles à la conjoncture. La volatilité de Mandarine Unique reste ainsi toujours inférieure à celle du marché, ne respectant pas ainsi l’idée reçue qui voudrait que les fonds de petites et moyennes valeurs soient plus volatils que les autres fonds actions…

H24 : Comment se comporte le fonds depuis le début de l’année 2013 ?

D.B : La performance de Mandarine Unique au premier trimestre 2013 a été soutenue par des sociétés très variées en termes de secteur et de pays. Les meilleurs contributeurs sont avant tout les sociétés qui captent la croissance mondiale grâce à leur internationalisation comme Luxottica (fabricant italien des montures pour les lunettes de soleil de luxe) ou Sartorius AG (société allemande d’équipements médicaux jetables).

La stratégie du fonds reste inchangée en 2013, avec toujours une grande diversification des thématiques d’investissement compte tenu d’une évolution économique relativement incertaine et de la faible visibilité que nous avons sur la conjoncture européenne et mondiale (décélération de la croissance chinoise notamment).

Pour en savoir plus, Marie-Claire Marques