Perspectives économiques :

Economies Chinoise : inquiétudes exagérées

• La Chine atteint un niveau de développement à partir duquel la croissance ralentit tendanciellement. L’atterrissage devrait toutefois se faire en douceur.

• Le rééquilibrage de la croissance vers le secteur des services est bien engagé.

• Les autorités disposent de marges de manœuvre pour soutenir la croissance.

Zone euro : Situation positive

• Des indices PMI cohérents de l’ordre de 2%.

FED : Vers une hausse des taux

• C’est le signe que l’économie américaine se porte bien.

• Entre 2010 et 2015, le chômage a été divisé par 2.

Perspectives financières :

Privilégier les actions

• La hausse des taux d’intérêt à court terme n’a pas toujours un impact négatif sur les actions.

• C’est en effet lors des phases de hausse des taux que le S&P 500 s’est le plus apprécié.

Privilégier les actions de la zone euro

• Les marges opérationnelles des entreprises américaines ont atteint un pic.

• Celles des entreprises européennes peuvent encore progresser : baisse de l’euro contre dollar, baisse du pétrole et des matières premières.

• Les marchés actions européens devraient refléter cette amélioration.

Pour les émergents, faire du cas par cas

• Selon qu’ils soient exportateurs ou importateurs nets de matières premières

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