Matthieu Grouès, Associé-Gérant, Responsable de la stratégie et de l’allocation d’actifs :

« (...) si 2013 a été marquée par la remontée des multiples de valorisation, c’est davantage la hausse des résultats qui va tirer la croissance cette année.

Nous estimons d’ailleurs que le potentiel est plus important dans la zone euro, avec une augmentation à 2 chiffres des profits, de l’ordre de 20%.

Les autres marchés développés devraient également afficher de bonnes performances.

Concernant les actions émergentes, la valorisation relative est très favorable mais la forte incertitude nous incite à la prudence dans un premier temps ; elles restent sous pression avec le tapering de la Fed. »

Actions Européennes : Régis Bégué, Associé-Gérant, Responsable de la gestion actions

« Nous privilégions les valeurs cycliques exposées à l’Europe et notamment dans les secteurs des matériaux de base, de la santé (où après plusieurs année de surperformance, le potentiel reste significatif compte tenu des innovations dont le secteur fait preuve), du transport aérien, de l’automobile, de la consommation cyclique et des médias.

Selon nous, malgré la hausse constatée depuis 2012, les valorisations restent attractives, à l’exception peut-être des biotechnologies et de l’internet. »

Marché obligataire : Lionel Clément, Responsable de la gestion taux

« Nous maintenons notre allocation sur les compartiments haut rendement et sur les dettes subordonnées. (Objectif Alpha Haut Rendement, Objectif Credit Fi)

Les nouveaux entrants sur le High Yield devraient favoriser des primes attractives ; la capacité à générer du free cash-flow positif sera déterminant pour que ces émetteurs soient éligibles.

Sur les subordonnées, la performance devrait être proche de celle réalisée en 2013 compte tenu de l’amélioration continue des fondamentaux (fonds propres, leviers), favorisée de plus par une meilleure perception des souverains périphériques».

• Norden perf 2103: 15,4%

• Objectif Small Caps Euro perf 2013: 35%

• Objectif Long Short Flexible perf 2013: 9,3%

• Objectif Credit Fi perf 2013: 7,5%

Pour en savoir plus sur la performance des fonds, cliquer ici : Guilaine Perche