Une innovation qui s’ajoute à…

THE BEAT : le résumé mensuel des principales vues macro et d’allocations d’actifs de Morgan Stanley IM. Pour le recevoir dans votre messagerie, il vous suffit de le demander à votre contact habituel.

Ce mois-ci, 7 thèmes d’investissement clés pour 2024

Trois faits marquants 2023

• Pas de récession et hausse des profits d’entreprise.

• Concentration de la performance, notamment entre mars et juillet 2023, dans les acteurs de l’intelligence artificielle. 60% de la hausse des indices mondiaux proviennent des 7 magnifiques l’an dernier !

• Il fallait attendre le T4 pour voir les rendements obligataires baisser, à l’aune du recul de l’inflation.

Poursuite du ralentissement économique américain

• Les stimuli fiscaux post pandémie touchent à leur fin.

•  Les effets sur l’investissement et la consommation sont derrière nous.

• Les entreprises et les ménages dans une situation assez solide.

« Il existe un chemin étroit pour soutenir la performance des portefeuilles en 2024 : celui de la diversification et de la primauté de la qualité dans les portefeuilles. »

Les paramètres clés de 2024

• Grande série d’élections dans le monde. Pour Morgan Stanley IM, les candidats les plus polémiques seront sans doute moins différents que leur perception laisse croire.

• Poursuite de la désinflation.

• Recul de la corrélation entre les actions et les obligations : ça vaut le coup de revenir au bon vieux portefeuille diversifié 60/40 en 2024.

• Les liquidités mieux placées en obligataire qu’en cash.

Ces trois fonds à regarder de près chez Morgan Stanley

• MS INVF Global Brands, SRI 4 : actions internationales d’entreprises de grandes marques. 11,4% en 2023 (parts A) sans aucun des 7 Magnifiques. Pas si mal quand on se rappelle que le MSCI World ex 7 Magnifiques a clôturé 2023 à 16%. L’analyse Lucien Oldakowski précise que MS INVF Global Brands a pour mission de capter 75% de la hausse du marché, le fonds étant bien plus résistant dans les phases baissières. Parmi les marques en portefeuille, Smartwater (sports), Aperol, L’Oréal, Microsoft, Visa, Jack Henry (paiements), Nurofen et Clearasil.

• MS INVF Global Opportunity, SRI 5 : actions internationales de croissance avec 45,1% l’an dernier et 12,4% annualisés depuis le lancement le 30/11/2010 (part A).

  • 10 valeurs représentent 54% du portefeuille (au 31/01/24): Uber, ServiceNow, MercadoLibre, Meta, DSV, Shopify, Amazon, HDFC Bank et Moncler.

  • Seulement 2 des 7 magnifiques en portefeuille.

• MS INVF Global Fixed Income Opportunities, SRI 3 : obligataire diversifié. Actuellement, la gestion sous pondère la duration et la partie crédit.

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.