À côté de la gestion active, la gestion passive se développe à marche forcée là où les systèmes de commissionnement ont évolué.

Ce phénomène de fond est actuellement fortement tiré en Europe par la croissance des ETF (Exchange Traded Fund ou Trackers), qui sont des fonds indiciels cotés en Bourse.

Pour preuve, sur les quatre premiers mois de l’année 2015, les ETF ont déjà collecté mondialement 104 milliards de dollars dont 37 en Europe.

Alors pourquoi un tel engouement ?

Les ETF répondent avant tout à un besoin de simplicité et de transparence des investisseurs.

Ils ont aussi l’avantage d’être librement négociables et ne dépendent pas des chaines de distribution traditionnelles.

En outre, leurs frais de gestion sont bas et les performances plus élevées que la moyenne.

Alors, la gestion passive aurait-elle gagné la partie sur la gestion active ?

Non. La gestion de conviction a toujours sa place.

Mais la valeur ajoutée - l’alpha - est rare.

Donc, l’appétence actuelle des investisseurs pour la gestion indicielle doit servir de stimulateur de talents et permettre aux gérants de la gestion active de sortir des sentiers battus et de débrider leur gestion.

L’objectif ? S’affranchir de la dictature des benchmarks pour dégager davantage de performance et justifier des frais plus élevés en gestion.

Enfin, très concrètement, la directive européenne MIF 2 (Marchés d’Instruments Financiers) conduira probablement, début 2017, à la fin des rétrocessions, dans les mandats de gestion notamment.

Aujourd’hui, pour moi, l’un des principaux enjeux des CGPI est donc de s’intéresser rapidement à la gestion indicielle car dans un futur proche, elle fera partie intégrante du paysage financier français.

Source : Chronique d'Éric Wohleber, Directeur Général de BlackRock France, rédigée dans le dernier magazine "Arguments Patrimoine" des partenaires de Cardif

Pour en savoir plus sur les fonds BlackRock, cliquer ici