La Lettre de l’Observatoire de l’épargne de l’AMF

Les actions, placement le plus rentable à long terme

Un investissement en actions françaises, effectué en 1988 et conservé jusqu’en juin 2013, a affiché le meilleur rendement.

Ces dernières années, la confiance des épargnants dans les marchés financiers s’est fortement érodée, en raison notamment des fortes baisses des marchés d’actions dans les années 2000.

Conséquence : les choix d’investissement longs et risqués sont découragés et les particuliers investissent de moins en moins dans des valeurs mobilières (actions, OPCVM…).

Cette perte de confiance dans le potentiel de rendement des actions est-elle justifiée ?

Pour répondre à cette question, l’AMF présente dans ce numéro de la Lettre de l’Observatoire de l’épargne les principaux résultats de son étude sur le rendement des actifs financiers en France sur les 25 dernières années (1).

Le constat est intéressant : un investissement en actions françaises réalisé en 1988 et conservé jusqu’en juin 2013 a procuré, en tenant compte des dividendes réinvestis, un rendement réel moyen de 6,6 % par an (une fois l’inflation déduite).

Seuls les investissements en obligations d’état à 10 ans, avec un rendement moyen de 6,2 % l’an, ont concurrencé celui des actions.

Cette performance des actions provient en grande partie des dividendes versés et réinvestis (la moitié du rendement).

Elle résulte également clairement de la durée de l’investissement.

Des investissements sur des durées plus courtes (10 ans par exemple) n’ont pas toujours pu procurer un rendement positif.

L’allongement de l’horizon de placement (et la diversification) constitue donc une réponse adaptée au risque des actions.

Il peut gommer les fortes variations des rendements annuels des actions et fait profiter de la tendance de long terme de hausse les marchés d’actions.

L’AMF continuera à soutenir l’investissement à long terme. En effet, une diversification en actions offre aux investisseurs, sur le long terme, un potentiel de rendement attractif.

(1) De 1988 à juin 2013 ; voir étude – Estimations historiques de la rentabilité des actifs et prime de risque, Lettre économique et financière 2013-3, AMF.

Pour visualiser la lettre complète  de l’Observatoire de l’épargne de l’AMF : cliquer-ici