Attention : Le 2 mai 2012, le FCP Saint-Honoré Brésil, fonds actions investi sur des grandes capitalisations brésiliennes, sera absorbé par le FCP Edmond de Rothschild Latin America qui cherche à  capter la croissance de l’Amérique latine en s’exposant aux principaux marchés actions - Brésil, Pérou, Colombie, Mexique et Chili - à  travers trois principaux thèmes d’investissement : la consommation, les infrastructures et l’énergie.

 

Pourquoi étendre l’univers d’investissement à  l’Amérique latine ?

Une véritable source de diversification

En s’ouvrant au Pérou, à  la Colombie, au Mexique et au Chili, Edmond de Rothschild Latin America capitalise sur l’hétérogénéité des pays de la zone. Les ressources naturelles De manière générale, l’Amérique latine est réputée pour l’abondance de ses ressources naturelles : une demande en provenance des Etats-Unis sans cesse croissante de pétrole ; de cuivre et de fer en provenance de la Chine, notamment. Chaque pays dispose de spécificités qui lui sont propres et qui offrent une réelle diversification.

 

Des spécificités locales :

• Le Pérou se distingue par ses gisements de minerai de fer, de pétrole et de gaz naturel et d’or.

• La Colombie se démarque par ses ressources pétrolières et ses mines de charbon.

• Le Mexique est reconnu pour ses produits manufacturiers et ses réserves de pétrole brut.

• Le Chili est réputé pour sa production de cuivre.

 

La consommation

La marché domestique brésilien, et plus largement en Amérique latine, est un élément-clé de notre thèse d’investissement. Les perspectives à  moyen/long termes sont soutenues par une population jeune, dont le pouvoir d’achat est en progression. Le crédit joue un rôle important et entretient la croissance de la consommation. Le taux de pénétration du crédit au Brésil a progressé de 28% en décembre 2005 à  49% en février 2012, mais il reste inférieur au taux du Chili qui s’établit à  70%. Les salaires réels affichent une progression constante, soutenus par un marché de l’emploi serré. Après avoir consommé des produits de base, les ménages se tournent aujourd’hui vers des produits de consommation à  plus forte valeur ajoutée, ainsi que vers des produits coûteux, comme des voitures ou des maisons (les prêts hypothécaires ne représentent que 4% du PIB, alors qu’au Chili ce ratio est de 18%). Par ailleurs, les ménages dépensent davantage en services : voyages, loisirs, santé et assurances. En conclusion, la consommation des ménages représente un moteur de croissance fondamental pour la croissance économique de l’Amérique latine.

 

De solides fondamentaux

A l’instar du Brésil, l’Amérique latine, dans son ensemble, offre de très belles perspectives d’investissement :

• marché domestique en croissance,
• augmentation du nombre d’introductions en bourse,
• développement des marchés de capitaux.

De plus, depuis plusieurs années, maints efforts ont été déployés pour assurer une certaine stabilité politique, plus spécifiquement au Pérou et en Colombie.

 

Des thématiques porteuses transversales

Outre la croissance de la consommation, qui s’explique essentiellement par l’émergence d’une classe moyenne et une démographie favorable, le besoin en infrastructures est également un thème d’investissement très prometteur, notamment avec l’arrivée de la Coupe du Monde en 2014 et des Jeux olympiques en 2016. De plus, en tant que principaux producteurs et exportateurs de matières premières, les pays d’Amérique latine doivent impérativement œuvrer pour réduire les coûts de transport des matières premières (construction de routes et d’aéroports notamment). Enfin, l’énergie est également un thème à  privilégier. A l’exception du Chili, les principaux pays d’Amérique latine avancent doucement vers l’autosuffisance énergétique.

 

Le Brésil : toujours un incontournable

Moteur de croissance des principaux pays d’Amérique latine, le Brésil regorge d’opportunités d’investissement. En effet, non seulement a-t-il la capacité de doubler sa production pétrolière sur les dix prochaines années, mais il est également l’un des principaux exportateurs de soja, de sucre, de viande et de minerai de fer. De plus, les salaires sont en hausse, le chômage en baisse et les valorisations attrayantes. D’ailleurs, à  l’instar du MSCI Emerging Markets Latin America, nouvel indicateur de référence du fonds (anciennement le MSCI Brazil 10/40), le Brésil occupe toujours une place prépondérante au sein de Edmond de Rothschild Latin America même si sa pondération varie en fonction des convictions des gérants.

 

Une équipe de gestion expérimentée

Patricia Urbano, gérante du fonds Edmond de Rothschild Latin Amercia depuis son lancement le 30 janvier 2012 et gérante du fonds Saint-Honoré Brésil, possède une expérience de plus de 12 ans sur les marchés latino-américains et une connaissance approfondie des spécificités locales ; elle est soutenue par Martin Fechtner, gérant spécialisé sur les marchés actions émergentes, et une équipe de 10 gérants / analystes multiculturels reconnus avec une expérience moyenne de 14 ans.

 

Source EDRAM