H24 : Que fait EOS Allocations ?

EOS Allocations : Nous sommes une société de conseil en allocation d’actifs auprès des CGP.

Nous les aidons à mettre en place des portefeuilles et à les suivre dans le temps.

Nous intervenons également sur le côté réglementaire : justifications d’arbitrages, explication de la structure du profil…

H24 : Pourquoi avoir développé votre propre notation du risque. Le DICI ne suffit-il pas ?

EOS Allocations : La note DICI est fondée sur les volatilités historiques (5 ans) mais pour de nombreuses classes d’actifs la volatilité n’est pas un bon indicateur du risque.

Prenons le High Yield par exemple. Jusqu’à l’an dernier, sa volatilité était très basse laissant penser qu’il était peu risqué. Or ce n’est pas le cas.

On trouve également des fonds avec des leviers importants qui ont des notes DICI basses ou encore des fonds monétaires en USD avec une note de 1.

H24 : Vous pouvez nous donner des exemples précis ?

EOS Allocations : Axa Court Terme Dollar est à 1 sur l'échelle de risque DICI. Chez nous, si il est proposé à une clientèle européenne, il serait à 4 puisque qu'il y a un risque évident sur le change.

Et un fonds comme H2O Moderato, que nous apprécions pour sa performance, est à 3 sur l'échelle de risque du DICI. Il serait au minimum à 4 chez nous étant donné sa volatilité.

H24 : Comment allez-vous établir cette notation ?

EOS Allocations : Nous allons garder la notion de volatilité et ajouter la notion de Max Drawdown.

Globalement nous allons étudier le comportement du fonds sur des périodes de crises comme 2000, 2008 et 2011.

Nous allons ensuite donner un scoring en fonction de la baisse du fonds dans ces périodes.

Cela nous donne une note modifiée, toujours sur une échelle de 1 à 7 mais qui selon nous appréhende mieux la notion de risque.

H24 : Que faites-vous quand les fonds sont trop récents ?

EOS Allocations : Nous prenons l’historique de leur catégorie ce qui est un bon élément de comparaison.

H24 : Et pour des fonds type gestion alternative / Long Short ?

EOS Allocations : C’est effectivement l’épineux problème de la gestion alternative.

Nous la traitons à part. Il faut alors soulever le capot et regarder le moteur.

Un simple traitement statistique ne peut rendre compte du risque.

Nous prenons en compte le levier du fonds, la technique de gestion…pour donner une note de risque.

H24 : Quel intérêt pour les CGP ?

EOS Allocations : Notre process de notation permet de donner une note globale de risque à chaque profil type.

Ainsi, le conseiller pourra faire valoir une meilleure adéquation du profil de risque du client avec le profil de risque du portefeuille.

De plus, le CGP pourra amener la preuve d’une plus-value apportée au client final ce qui est primordial dans la perspective du maintien des rétrocessions.

EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers en gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquez ici pour en savoir plus