Après le rally du T1, les marchés actions ont connu un début de second trimestre très positif. Les bancaires ont entrainé le reste du marché dans leur sillage. La BCE a, comme attendu, relevé son taux directeur de 25bps et devrait probablement procéder à  2 nouvelles hausses d'ici à  la fin de l'année (au cours du second semestre).

Néanmoins, de nombreux facteurs de risque demeurent et le pétrole semble s’installer durablement sur ces niveaux élevés.

L'exposition du fonds se situe actuellement à  45%, soit en légère hausse par rapport à  la semaine précédente ; nous gérons depuis la fin mars dans une fourchette 40-60% correspondant à  un score neutre.  La  légère hausse du curseur d'exposition a été mise en œuvre par la vente d'options de vente (puts) sur le DJ Eurostoxx 50 sur une échéance très court terme. Ces ventes de puts 2850 et 2900 permettent à  la fois d’augmenter le rendement du portefeuille et de rehausser marginalement le taux d’exposition du fonds. Les couvertures sur les contrats à  terme représentent 21% du fonds tandis que les stratégies de couverture sur les options totalisent un poids de 34%.  

Source : EDRAM