Pouvez-nous présenter EFG Maxima et sa philosophie d’investissement ?

 La principale caractéristique du fonds EFG Maxima est d’abord la flexibilité de sa gestion. L’exposition du portefeuille au risque actions peut en effet varier entre -20% à +150%. Le fonds a désormais un historique de plus de trois ans qui valide notre processus d’investissement, puisque le fonds réalise une performance de +7% depuis mars 2008 alors que le marché européen, représenté par l’indice DJ Eurostoxx50, en perd près de 40% (données arrêtées au 27 septembre 2011). Il faut noter que cette performance est réalisée avec une volatilité inférieure de moitié à celle du marché. Notre approche de la gestion flexible tire ses origines des mandats de gestion que nous gérions pour nos clients privés au sein de Sycomore Gestion Privée depuis 2004. Avec la cession de Sycomore Gestion Privée à la banque privée suisse EFG International en 2008, nous avons conservé nos convictions et notre gestion flexible. La gestion du fonds EFG Maxima tente de répondre aux attentes de nos clients : évidemment capter tout ou partie de la hausse des marchés, mais surtout éviter les grands mouvements de baisse. C’est donc avant tout un produit patrimonial, destiné principalement aux clients privés, et c’est pour cela que nous indiquons dans son prospectus un objectif de performance absolue de 6% sur une période de 5 ans. Ce fonds peut être également un atout pour les conseillers indépendants, qui peuvent s’en servir pour bâtir une allocation d‘actifs qui comporte une composante réactive, destinée notamment à amortir les chocs de marché.

Comment s’est déroulé l’été au sein d’EFG Asset Management et comment mettre en place une gestion flexible dans cet environnement difficile ?

Je ne vais pas vous le cacher, l’été a été agité au sein d’EFG Asset Management. Nous avons d’abord connu une modification profonde des équipes de gestion, avec le départ de gérants expérimentés et l’arrivée de nouvelles compétences. Le tout dans un contexte de marchés très délicat, avec des mouvements de baisse rapides. La nouvelle équipe en place a su être réactive, et conserver la philosophie d’investissement tout en travaillant sur une gestion du risque encore plus précise dans cet environnement spécifique. A titre d’exemple, nous travaillons à réduire encore davantage la volatilité du fonds EFG Maxima et veillons désormais à limiter systématiquement nos expositions maximales au risque actions en fonction de la volatilité du marché. La typologie du marché actuel, avec une volatilité proche de 50, se traduit par des amplitudes très importantes, et ne nous permet pas de prendre une exposition supérieure à 50% si nous voulons conserver un caractère patrimonial. Dans les périodes les plus extrêmes, nous n’avons pas hésité à réduire le risque du portefeuille chaque soir ! L’amplitude maximale prévue par le prospectus (-20%/+150%) du fonds est réservé à des périodes de marché plus normalisée.

 L’arrivée de Cédric Cerf au sein de l’équipe nous a énormément apporté en matière de sélection de valeurs, avec une véritable réflexion sectorielle. Il faut savoir que cette volatilité extrême apporte également des opportunités et des stratégies payantes.

 Y-a-t-il un bon moment pour investir dans EFG Maxima ?

Après des performances positives en 2009 et 2010 (respectivement +24,2% et +7,0%), le fonds réalise une performance 2011 de -7% au 27 septembre et son comportement récent est intéressant. Compte tenu des incertitudes actuelles, il pourrait être présomptueux de faire des prévisions d’ici la fin de l’année. Je suis certain en revanche que cette volatilité va perdurer, et que la plus grande vigilance s’impose. C’est ce à quoi nous nous sommes préparés : réactivité, opportunisme mais prudence.

Il n’est pas nécessaire d’avoir une opinion positive sur les marchés pour investir dans EFG Maxima. Grâce à sa gestion active et flexible, le fonds est susceptible de dégager de la performance positive, quelle que soit l’orientation des marchés. Bref, EFG Maxima est un excellent support pour s’exposer aux marchés actions tout en cumulant  une volatilité limitée et une gestion active dans un souci de préservation du patrimoine.

Je précise que le fonds EFG Maxima est éligible au PEA et disponible sur la quasi-totalité des plateformes.