L’Hebdomadaire Mandarine Reflex au 18 mai 2012

En cette semaine particulièrement volatile, les marchés européens terminent en nette baisse. Le Footsie et la Suède enregistrent les plus importants reculs, de l’ordre de -6% en moyenne, sous-performant l’Eurostoxx, le DAX et le SMI. Les marchés ont en effet évolué au gré des annonces et déclarations entourant la situation politique en Grèce et plus particulièrement, des prochaines élections du 17 juin qui tiendront lieu de véritable référendum sur le maintien du pays dans la zone Euro. Le bon déroulement des adjudications espagnoles et françaises n’a pas réussi à détendre l’atmosphère en milieu de semaine.

Les marchés devraient rester volatils jusqu’aux nouvelles élections grecques. Les forts retraits bancaires enregistrés en Grèce démontrent la peur des grecs de sortir le l’Euro.

Mandarine Reflex a vendu la volatilité, majoritairement sur les échéances hebdomadaires où elle est la plus élevée, et sur Juin (à noter que l’échéance est le 15 juin la veille du week-end des élections grecques) par vente de calls ainsi que par une stratégie de vente de futures simultanément à des ventes de puts à la monnaie (1 pour 1). Il n’y a pas de mouvement significatif sur les valeurs relatives. Ainsi le taux d’exposition a peu varié et s’établit vendredi à 50%.

L’encours du fonds s’élève à 172 Millions d’Euros

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