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BNP Paribas Investment Partners commercialise jusqu’au 18 décembre BNP Paribas Obliselect Nordic HY 2015 (code Isin : FR0011318039 pour la part de capitalisation) et BNP Paribas Obliselect Nordic HY 2015 Hedged (code Isin : FR0011314335 pour la part de capitalisation), fonds d’une durée de vie de deux ans et trois mois investi en obligations privées à  haut rendement essentiellement norvégiennes et accessoirement suédoises. En raison d’une croissance économique solide (environ 3 % par an en Norvège), le loyer de l’argent offert dans les pays scandinaves est supérieur à  celui en vigueur dans la zone euro. En outre, les spreads offerts par les emprunts à  haut rendement sont supérieurs.

 

C’est pourquoi, sur la base des cours actuels, la rémunération brute du portefeuille serait de 7,5 %, soit 6,3 % nets pour le fonds non couvert contre le risque de change. En raison des frais de couverture, celle du fonds couvert serait légèrement supérieure à  5 %.

 

L’avis d’Investir

Ce fonds à  échéance unique en son genre est le meilleur lancé ces derniers mois, car il allie rémunération correcte, courte durée de vie et décorrélation par rapport aux autres classes d’actifs.

 

En effet, la corrélation entre les obligations à  haut rendement nordiques et le marché global du haut rendement est limité à  0,32 et celle avec les actions à  seulement 0,29, contre 0,83 pour un fonds classique de haut rendement. BNP Paribas Obliselect Nordic HY 2015 devrait donc améliorer le couple rendement/risque d’un portefeuille obligataire. Nous préférons le fonds non couvert contre le risque de change en raison, d’une part, d’une meilleure rémunération, et, d’autre part, du potentiel de hausse des couronnes norvégienne et suédoise. Grâce au différentiel de taux d’intérêt avec la zone euro, ces deux devises se sont appréciées ces deux dernières années et ce mouvement pourrait se poursuivre.

 

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