La combinaison de l’approche discrétionnaire (allocation tactique, sélection de fonds) et de l’approche systématique (indicateurs de tendance, stop loss) a permis au fonds de bien résister aux turbulences du mois de juin. CCR Flex Patrimoine (part R) a reculé de 1,45% seulement avec un drawdown maximum de 1,91%. tandis que les fonds de la catégorie Allocation EUR Prudente - International de Morningstar ont perdu en moyenne 1,89% avec un drawdown maximum de 2,83%. Cette bonne performance relative s’inscrit dans le prolongement des mois précédents : depuis le début de l’année, le fonds creuse l’écart avec une performance de +3,05% contre +0,70% en moyenne pour la catégorie.
Le gérant a notamment profité des fortes disparités de performance entre les marchés.. La surpondération des actions américaines au détriment des actions européennes et émergentes a été bénéfique et le positionnement marqué sur le rally japonais a contribué significativement à la performance du fonds.

Aujourd’hui, l’exposition aux actions est de 25% avec une surpondération sur les Etats-Unis (18,1%) et le Japon (4,1%). Au total, les actions contribuent pour 3,58% à la performance brute du portefeuille depuis le début de l’année, dont 1,68% pour le seul Japon.

Sur l’obligataire, le gérant a séparé l’alpha du bêta en réduisant le risque directionnel, géré avec des instruments liquides (futures et/ou dérivés), mais en conservant des fonds de performance absolue sur les obligations. Cela a généré une contribution positive à la performance de 0,78% (*). Quant au crédit, alors que les indices sont négatifs, sa contribution à la performance du fonds est positive (0,30%(*)), le gérant ayant coupé très tôt ses positions.

(*) Source CCR AM. Performances brutes avant frais de gestion du 30/12/2012 au 30/06/2013. Ces chiffres se réfèrent au passé et présentent des performances sur des durées inférieures à 12 mois. La performance passée ne constitue pas un indicateur fiable des résultats futurs. La performance indiquée ne tient pas compte des commissions et frais de souscription ou de rachat des parts.

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