Le fonds Millesima 2021 que vous avez lancé en janvier vient de franchir les 150 millions d’euros d’encours sous gestion. Pouvez-vous nous rappeler l’essentiel du ce produit ?

Raphaël Chemla et Julie Gualino-Daly : Il s’agit d’un fonds obligataire à échéance qui a pour objectif d’obtenir, sur la durée de détention recommandée - soit de la date de création du fonds (25 janvier 2016) au 31 décembre 2021 - une performance annualisée nette de frais de gestion supérieure à 3,8% pour la part C (soit une performance brute supérieure à 5%).

Le portefeuille est constitué d’obligations d’entreprises libellées en euros de type Haut Rendement.

Au-delà de la visibilité qu’il offre en termes de rendement à l’investisseur le détenant jusqu’à l’échéance, Millesima 2021 propose une réponse particulièrement adaptée au contexte de taux très bas dans lequel nous évoluons et qui va selon nous perdurer.

Quel est le profil du portefeuille ?

RC et JGD : Le fonds a été lancé fin janvier et son encours dépasse actuellement 150 millions €.

Le portefeuille est construit autour d’un facteur clé : la sélectivité.

Le marché du haut rendement est riche en opportunités mais une forte sélectivité reste de mise car ce segment est très hétérogène et le récent rallye observé depuis février rend ce critère essentiel dans la constitution d’un portefeuille de long terme.

Notre équipe de gestion dédiée à ce marché bénéficie de ressources spécifiques pour analyser en profondeur ces sociétés, leur capacité de croissance et surtout leur capacité à rembourser à terme leur dette, afin de construire un portefeuille capable de traverser différents configurations de marché.

Autre critère important pour bâtir le portefeuille : la diversification.

Millesima 2021 est largement diversifié que ce soit en termes de secteur, de notation ou de zones géographiques.

Depuis mi-février, on observe un rallye sur le marché du crédit. Est-ce encore le moment d’investir dans Millesima 2021 ?

RC et JGD : La dette à haut rendement a souffert durant les 6 premières semaines de l’année, mais le rebond du marché a été particulièrement important.

Lancé à la fin du mois de janvier, Millesima 2021 a bénéficié de cette tendance favorable.

Les niveaux de spreads sur la dette à haut rendement sont désormais proches des ceux de fin 2015.

Nous estimons toutefois qu’il y a encore des opportunités sur le marché : les mouvements de flux massifs observés depuis mars suite à la réunion de la Banque Centrale Européenne ne semble pas prêts de s’arrêter.

Le marché va donc continuer de bénéficier du soutien de la Banque Centrale Européenne et de la solidité des entreprises européennes.

Avec un Bund à 5 ans en territoire négatif et des investisseurs à la recherche de rendement, Millesima 2021 demeure une solution attractive.

H24 : Le fonds Millesima 2021 est disponible sur les plateformes jusqu'au 30 juin 2016.

Pour en savoir plus sur le fonds EdR Millesima 2021, cliquez ici