Le fonds CCR Convertibles 2014 qui a largement bénéficié de la baisse des rendements obligataires en réalisant en 2012 une performance de 17.24% (part R)* a atteint la majeure partie de la performance initialement recherchée et offre désormais un potentiel de performance plus limité avec un taux rendement brut jusqu’à maturité inférieur à 3% pour un portefeuille constitué à près de 80% de titres « High Yield » et non notés.

Pour éviter aux porteurs du fonds les périodes de stress liées à une augmentation des risques de défaut à l’arrivée à maturité des titres « High Yield » en portefeuille, CCR Asset Management a décidé de ne pas aller jusqu’au terme initialement envisagé de décembre 2014 et de proposer une « fenêtre de sortie » à ses investisseurs en procédant à la fusion-absorption de ce fonds par le fonds CCR Spread Opportunities.

Cette fusion-absorption a été agréée par l’Autorité des marchés financiers le 30 août 2013. Les porteurs de parts seront avisés dès aujourd’hui par courrier.

CCR Asset Management propose à ses clients deux options : racheter sans frais les parts de CCR Convertibles 2014 afin de leur permettre de récupérer leur capital (les droits de sortie acquis au fonds de 0.75% sont supprimés) ou conserver leurs parts en participant à cette fusion-absorption et bénéficier de la nouvelle stratégie d’investissement mise en œuvre par le fonds CCR Spread Opportunities.

Ce fonds crédit flexible géré activement sans contrainte d’horizon, déploie une stratégie pure crédit innovante** qui vise à profiter du portage du crédit et à tirer parti du retour à la moyenne des spreads entre les zones géographiques et la qualité du crédit. Aujourd’hui, ce fonds est à dominante « Investment Grade » (l’allocation « High Yield » est limitée à 27,5%***) avec une maturité plus longue (4 à 5 ans).

Le gérant peut renforcer son exposition au « High Yield » de façon progressive, par paliers successifs, lorsque les spreads de crédit franchissent à la hausse des seuils historiques. Par ailleurs, le risque spécifique de défaut est réduit grâce à une diversité géographique et une forte granularité du portefeuille (450 émetteurs). Quant au risque de taux souverain, il est limité.

Source: CCR AM

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