• Le risque inflationniste demeure
• La sélection de valeurs est primordiale
• La conjoncture est positive, en premier lieu pour les marchés émergents
• La croissance des bénéfices, forte et durable, soutient jusqu’à présent les hausses de cours – les marchés domestiques et le commerce entre zones émergents s’affirment comme des moteurs de poids
• Les valorisations ne sont plus historiquement basses mais elles ne sont pas excessives non plus – la sélection de valeurs est primordiale
• Des risques et incertitudes persistent – notamment le risque inflationniste et le risque de surchauffe de l’économie. Par ailleurs, le ralentissement de la conjoncture aux USA, en Chine ainsi que dans la zone euro créé de l’incertitude

Résumé : Il ne faut pas s’attendre à une poursuite de la hausse des cours des marchés émergents au rythme deux dernières années – les niveaux de valorisations sont entre-temps devenus trop élevés pour justifier une telle évolution. De plus, le vent contraire, sous la forme de la hausse des cours des matières premières, de relèvements des taux d’intérêts et d‘économies forcées dans les pays développés. Les cours des actions pourraient présenter toutefois un nouveau potentiel de hausse ces prochains mois – en particulier si les bénéfices des entreprises enregistrent de fortes hausses. Les risques pourraient avant tout provenir d’une dynamique de l’inflation inattendue. Dans un tel contexte, les actions des pays émergents restent riches de perspectives et offrent malgré le risque de bonnes chances de rendement à long terme. Plus que jamais, une sélection de valeurs avisée constitue la clé du succès des investissements.

Source : Raiffeisen (Pour consulter l’article complet : www.rcm-international.com)