Au cours des dernières semaines, de nombreux facteurs ont affecté la confiance des investisseurs entrainant la chute des marchés actions et la baisse des rendements des emprunts d’Etat.

Ces mouvements s’expliquent principalement par :

• La chute du prix du baril qui a eu un impact négatif sur les sociétés pétrolières

• Les mauvais chiffres de l’indice PMI en Chine sous la barre des 50, laissant présager une contraction de l’économie mondiale

• L’instabilité politique en Grèce suite à la décision d’anticiper les élections présidentielles et la peur de voir la Grèce sortir de l’Europe en cas de victoire du parti politique radical Syriza

• Un resserrement de la politique russe entrainant une hausse des taux d’intérêts de 6,5% et une baisse du Rouble sans précédent

Dans ce contexte, il convient de prendre du recul et d’analyser objectivement les faits.

Selon nous, ces mouvements des marchés semblent être induits par le comportement irrationnel des investisseurs.

Nous restons convaincus que l’environnement général continue de privilégier un retour de la croissance et tend à favoriser les actions sur les obligations.

De façon similaire à l’épisode observé au cours du mois d’Octobre à la suite duquel nous avons renforcé notre exposition au marché actions, Juan Nevado, Gérant du fonds M&G Dynamic Allocation Fund, a décidé de renforcer son exposition aux actions aux dépens de certains emprunts d’Etat.

En effet, les valorisations indiquent clairement un renforcement de l’attractivité des marchés actions par rapport aux obligations.

Cette considération, vraie depuis déjà quelques temps, n’a fait que se renforcer au cours des dernières semaines.

Source : M&G

• M&G Dynamic Allocation Fund : + 8,03% YTD
  

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