Extrait de la lettre du cabinet Herez dirigé par Patrick Ganansia :

(...) On observe que sur un an et cinq ans, les deux fonds (Sycomore Partners et Oddo Proactif Europe) dégagent une performance supérieure à celle du marché des actions avec une volatilité de moitié pour l’un et d’un tiers pour l’autre.

Les gérants peuvent faire fluctuer leur exposition de 0 à 100%, les sommes non investies étant placées en monétaire.

L’approche consiste à ne retenir que les sociétés dont la valorisation offre de vraies perspectives d’appréciation.

Pour SYCOMORE, un niveau de décote de 50% est la référence.

L’intérêt de cette méthode est d’inciter à investir dans les creux de marchés et à alléger au fur et à mesure de la hausse du marché.

Le fait de se concentrer sur la valorisation de sociétés bien connues facilite la prise de décision, dans le respect d’une discipline rigoureuse.

De fait l’exposition est réellement flexible.

Pour ODDO PROACTIF EUROPE sur dix ans elle a fluctué entre 90% et 35%.

Au 1er semestre 2015 elle avait décru régulièrement de 73% à 50%.

Le récent creux du 24 août a été mis à profit pour la remonter.

Pour SYCOMORE PARTNERS sur une durée de 7 ans, l’exposition a fluctué de 84% à 35%.

Récemment entre le 20 et le 25 août l’exposition a été portée de 39 à 60% (Ndlr H24 : le fonds est revenu à une exposition de 40% la semaine dernière).

ODDO PROACTIF EUROPE avec un taux moyen d’exposition un peu plus élevé (60% versus 54% pour SYCOMORE) est un peu plus volatil.

La combinaison des deux fonds réunit des expertises d’analyse financière différentes et contribue à la diversification.

A noter que SYCOMORE PARTNERS est éligible au PEA.

Ces deux fonds permettent d’aborder le marché des actions européennes avec une volatilité réduite et en déléguant à des experts reconnus le soin de faire ce qui est contre-intuitif, à savoir acheter quand le marché baisse et vendre quand il monte.

 François Pasquier, Consultant en Gestion de Patrimoine Senior chez Herez

(Ndlr H24 : Le disclaimer de Herez)

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